玉米阶段性供强需弱 价格短期或维持震荡

2月17日，显示，今日盘中最高触及2305元/吨，最低下探2281元/吨；截止发稿，现报2295元/吨，跌幅0.43%。

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市场要闻：

截至2月6日当周，美国2024/25年度出口净销售为164.9万吨，前一周为147.7万吨。美国2024/2025年度玉米出口装船135.4万吨，前一周为135.2万吨。

由于近期降雨缓解受炎热天气影响的土地，阿根廷660万公顷的玉米种植已完成，预计产量为4900万吨，接近70%的玉米处于正常至优良状态。巴西CONAB发布2月预测数据，预计2024/25年度巴西玉米产量为9463.1万吨，同比增加579.3万吨，增加6.4%。

年前国内玉米售粮进度较快，年后基层卖压将低于往年。元宵过后市场购销逐渐恢复，结合当前产地气温回暖，东北地趴粮仍有集中上量需求，短期对玉米现货形成压制。

机构观点：

：美玉米震荡偏强支撑进口玉米价格；国内来看，国储继续收购提振市场信心，不过元宵后基层存在上量增加预期，而下游需求增加有限，阶段性供强需弱对玉米存在压制；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，进口玉米大幅减少，叠加下游需求恢复，预计玉米盘面仍有冲击新高可能。

：存栏持续恢复，加之玉米价格相对于替代能量原料性价比较高，玉米饲用占比提升，饲料消费继续增长。目前玉米渠道库存处于低位，节后还有很多企业要建库存，不过大部分企业还在等节后天气回暖后的卖压，期待价格能有回调机会。政策方面：中储粮继续发布公告增加玉米储备收购规模，提振市场主体信心。玉米处于触底反弹上涨趋势，中长期继续看好;但基差行至低位，强预期有所兑现，当前时点建议谨慎观望，关注销售进度和市场情绪。